林佑平

近期，随着海航创始人陈峰被判刑，海航集团30多年沉浮也划上了句号。

不过，海航昔日万亿资产也各有去向，在各自领域里呈现不同的发展命运。

航空运输板块归辽宁方大

机场板块归海南国资

供销大集归供销社

其他产业归债权人，纳入信托管理。

信托资产中价值最高、最有前景的，就是渤海租赁。

旗下有着全球第二大租赁公司之一的AVOLON公司，这也是当年海航集团花了数百亿美元收购整合而成的。

近两年，随着全球民航业的复苏，作为飞机租赁公司的AVOLON业绩显著提升，各项指标表现突出。

近日，为了抓住全球民航业的发展机遇，AVOLON再施大手笔：

欲以218.42亿美元，折合人民币1550亿元采购130架空客飞机。

一、90+40架飞机：218.42亿美元

7月24日，渤海租赁发布公告，旗下Avolon拟向空客公司采购：

15架A330NEO以及75架A321NEO飞机；

25架A321NEO飞机、15架A330NEO的购买选择权。

若行使全部选择权，本次采购规模将达100架A321NEO与30架A330NEO。

以空客2018年目录价计算，总价值约218.42亿美元，其中：

100架A321NEO约129.5亿美元

30架A330NEO约88.92亿美元。

不过公告明确，实际采购价格在目录价基础上享有一定优惠，这符合全球航空业飞机采购的商业惯例。

一是订单为王

Avolon一口气锁定90架新机型，储备冲到413架，再次成为全球“订单榜”第一名。

在制造商排产排到2030年之外的当下，谁能拿到飞机，谁就拥有未来十年的租金定价权。

二是评级升档＝资金降本

惠誉、穆迪、标普半年内全部上调评级，Avolon的美元债利差已缩至110bp左右。

评级红利每年可节省财务费用3000-4000万美元。

三是机型卡位

75架A321NEO飞机+25架A321NEO飞机，精准押注2028年后全球窄体机短缺；

A330NEO15架＋15架选择权，直接锁定亚太宽体机更新潮。

机队结构从“全窄体”转向“窄宽结合”，为未来高租金周期提前布子。

一句话：不是飞机买得多，而是飞机租得贵。

在供给侧受限的十年里，订单就是现金流。

二、Avolon飞机情况：规模庞大，布局合理

截至2025年二季度末，Avolon的机队规模已然十分庞大，达到1076架。

其中：

自有飞机599架

管理飞机35架

订单飞机442架（不含本次新订单）

为公司未来的发展绘制了清晰的蓝图，源源不断地为公司注入新的活力。

Avolon的客户遍布全球，服务于60个国家的142家航空公司客户。机队出租率约100%，这一数据十分亮眼，表明公司的飞机资源得到了充分利用，在市场上深受航空公司的青睐。

计划于未来24个月内交付的订单飞机已有98%落实租约，这进一步证明了Avolon在市场上的强大吸引力和良好口碑，航空公司对其飞机的需求十分旺盛。

此次新采购飞机完成交付后，Avolon的机队规模将进一步扩展至1166架，全球第二大飞机租赁公司的市场地位将更加稳固。

三、渤海租赁业绩情况：增长强劲，前景光明

从财务表现来看，渤海租赁在2025年上半年可谓成绩斐然。

全球航空客运需求持续保持景气状态，飞机制造商产能受限，这两个因素共同作用，使得飞机市场价值、租赁费率及续约率都维持在高位。

虽然渤海租赁上半年预计亏损，但主要是商誉减值所致。

剔除商誉减值影响后，上半年归母净利预计10-14亿元，同比增长约40%-95%。

主要系2025年上半年全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限等因素，飞机市场价值、租赁费率及续约率维持高位。

渤海租赁在飞机采购、机队规模、业绩表现、与海航的渊源以及业务布局优化等方面都展现出了强大的实力和积极的发展态势。

在未来，随着全球航空业的持续发展，相信渤海租赁将凭借自身的优势，在全球飞机租赁市场上续写更多辉煌篇章，为投资者带来更多惊喜！